在上世纪八九十年代，最为人所熟知的热水器品牌，不是美的也不是海尔，而是另一个家喻户晓的燃气具品牌——万家乐。万家乐是我国第一个将热水器带进千家万户，让国人的洗浴方式发生巨大改变的一个品牌，陪伴了一代又一代人。

回顾万家乐的历史可以发现，万家乐的前身是广东石油用具厂，始于1985年。1988年，工厂引进了日本先进的技术与设备，生产出了万家乐产品。自此，万家乐成为了生产全国家用燃气热水器的最大企业。可以说，创新和冒险，已经根植进这家企业的文化中。

逐渐迷失的万家乐

当年的万家乐除了在品质上面下功夫，在营销上面也花费了不少心力。万家乐先是邀请当时很红的女星汪明荃代言，然后又打出了“万家乐，乐万家”的广告语，一时间，万家乐随着汪明荃与这句经典广告词一起风靡大街小巷。

之后的7年，万家乐燃气热水器的销量都是我国第一，在那个年代就高达128万台，除了燃气热水器，燃气饭煲、灶具的销量也不低，总营收达8.4亿。万家乐这个品牌，让公司规模越来越大，厂子员工由最初的四五百一跃到了2000多人，成为当时我国最大的燃气具生产地之一。公司产值翻了几十倍，高达10亿。

公司规模做大后，就开始筹备上市。1994年，万家乐正式在A股上市。上市后万家乐的发展却不尽人意，由于万家乐是在政府的调度下与其他几家企业捆绑上市的，其他企业良莠不齐。万家乐不能专注做燃气具了，发展愈发分散，业绩难以突破。

2012年，万家乐开始寻求转型。不过，其计划涉足的多元化领域，例如保险、橱柜等，最终以失败告终。

2012年12月，由万家乐与广州三新实业有限公司、泛华保险销售服务集团有限公司等在内的9家民营企业合资设立天诚人寿保险股份有限公司。在公告中，万家乐曾十分乐观地预计该项目10年内年度保费规模超过200亿元，年保险资金投资收益突破40亿元。

然而，自2012年筹建至今，该项目仍处于尚未正式向中国保监会提交申请材料，暂不确定何时可以完成筹建工作并正式向中国保监会提出申请的状态，且未有任何实质性的进展。

此后，万家乐又将目光投向了橱柜行业。2013年11月，万家乐发布公告称，万家乐燃气具拟投资1.35亿元，在广东顺德清远(英德)经济合作区建设万家乐厨房科技工业园，投产建设70亩，建立橱柜生产基地，设计产能约为10万套一年。彼时，万家乐称，整体橱柜是对各种厨房电器产品的集成平台，可以有效提升万家乐在厨房电器行业的综合竞争力。

但在2015年报中，万家乐对于该项目披露的情况是，2015年8月3日，广东万家乐厨房科技有限公司与广东顺德清远(英德)经济合作区管理委员会签订《关于终止土地出让合同的协议》。广东顺德清远(英德)经济合作区管理委员会收回国有土地使用权，退还土地出让价款684万元。

自2016蕙富投资入主之后，万家乐用20余年树立起的燃气具品牌沦为了弃子。鉴于业务不稳定，市场竞争力不足，最终，万家乐燃气具在2016年11月被剥离出上市公司。

如今的万家乐，已不再是消费者心中熟悉的燃气具品牌万家乐。

重营销，轻研发

巅峰过后，万家乐开始走下坡路。相比同期对手华帝与万和，万家乐的毛利十分不稳定，起伏比对手要大。

同时万家乐的研发支出不高，2013年，万家乐的研发支出只有6547万，而万和则有1.38亿，是万家乐的两倍。之后三年也都在1亿元上下，万和电气一直在万家乐的1.5倍左右。研发投入少，产品质量没有太大的突破，万家乐输在了“根”。

另一方面，万家乐的营销支出太高，销售费用率基本都在25%左右，2016年更是直接上升到29.5%。营销支出高，产品研发投入力度小，再加上那几年燃气具消费市场趋于饱和，美的、海尔的品牌强势加入市场竞争，万家乐的市场占有率被挤压，市场竞争力越来越薄弱。

不再能给万家乐集团带来高营收的燃气业务逐渐成了公司“弃子”。2016年，万家乐集团剥离了燃气具业务，以7.45亿的金额把燃气具业务卖给了西藏汇顺。万家乐没办法再依附上市公司主体，黯然离开A股。

这一举措，引起了广泛争议，毕竟燃气具可是万家乐集团的主要盈利来源啊，2016年的营收就高达22亿，结果7.45亿就卖了，卖掉了燃气具业务的万家乐就是“脱实向虚”，2018年，万家乐的董事长被捕，市值蒸发将近80%，股价到18年年底只有2.53元，2019年万家乐集团更名为顺钠股份，2020年公司的市场份额只有7%了。

在万家乐的公告中，对于剥离燃气具业务的说法是，因厨卫电器业务竞争激烈，且后续资金投入大，经营风险较高，公司主营业务持续下滑。确实，随着市场环境的变化，厨电市场形成方老华的稳固格局，再加上美的等综合家电品牌的竞争，万家乐客户流失严重。

也有很多用户的抱怨点都在产品品质，“灶台用不了几次就烂了”。而万家乐燃气具似乎看不到问题症结，为了提升销量，只在营销和推广上加大费用。数据显示，万家乐营销费用所占总营收的比重超过了万和电气6个百分点。与此同时则是研发费用长期徘徊在1亿元左右。相比之下，万和电气的研发投入则高出万家乐一半以上。

因为研发费用过低，也导致万家乐产品品类单一，无法实现突破，很多时候跟不上时代的发展变化。

在消费升级的当下，为了吸引和留住更多消费者，许多产品都在往高端定位转型。虽然万家乐也在尝试往中高端路线发展，但从实际来看，由于其对于研发并不重视，投入资金相对较少，其品牌高端化并不成功。在消费者心中，万家乐品牌仍然处于中低端水平。