近日，创维白电引发行业关注。一方面创维空调与小米举行战略合作暨首台产品下线仪式。另一方面，创维集团提交了《关于创维电器股份有限公司撤回首次公开发行项目并在创业板上市申请文件的申请》。至此，经历了9个月的审核问询后，创维电器宣布终止上市。这两件事看似八杆子打不到，但是，同在近期出现，关注创维时，很容易让人把这两件事联系起来讨论。

  从宏观环境来看，国家层面相继出台一些政策，鼓励企业创新走高质量发展道路。同时，深交所持续改革，积极扶持创新企业，以创新引领高质量发展。创维此次主动撤回IPO，至今没有公布是什么原因，但是，此事早已引起行业的关注，并且大多聚焦在创维电器的研发、创新方面。

  此次创维电器和小米合作，简单地说就是创维电器做小米空调的代工厂。从小米的角度来看，作为互联网品牌，没有技术积累、没有产业链基础，创维电器拥有的滁州智能家电产业园基地对小米有相当的吸引力。据悉，滁州创维智能家电产业园2018年正式开园，总投资规模50亿元，总建筑面积100万平方米，计划产能1000万台智能家电产品。而从创维电器角度来说，市场低迷，创维自主品牌目前不仅市场的占有率较低，产品的创新也不足。在这种情况下，拉个OEM大单来做，能保证一定收入，同时，机器不闲置，又能带动当地就业，短期看上去，二者牵手可谓是优势互补。但是，从长期来看，对创维空调，创维电器来说，真的好吗?

  近几年，创维电器营收呈现高收入、低利润，我们认为这与贴牌代工模式密切相关。目前，创维电器的主要营业收入自于贴牌加工模式，并非来自自身品牌的销售。数据显示，2019年-2021年ODM/OEM业务收入占比分别为49.53%、56.18%、58.22%，逐步走高。这一定程度上拉升了整体营业收入，2019年-2021年创维电器营业收入分别为36.85亿元、37.39亿元和40.02亿元。但是，增收不增利，净利润却呈现下滑局面，同期净利润分别为1.75亿元、1.52亿元和1.24亿元。贴牌模式下，随着原材料成本、人工成本不断攀升，利润空间不断被压缩，进入2022年，创维电器营收出现下滑，上半年创维电器营收16.22亿元，同比下降16.38%。

  众所周知，研发投入决定企业发展的后劲。自主品牌销售能力的不足让创维电器在研发投入上显得心有余而力不足。反过来，研发投入偏低，也制约着市场表现。2019年至2021年，其研发投入占营业收入的比例分别为3.70%、3.66%及3.78%。研发投入不足4%，这对未来的创维电器恐怕是致命的伤害。此次撤回IPO，创维电器表示，还会继续推动上市。但是，眼下的创维继续走在贴牌模式的路上，未来上市靠什么呢?

  试问一下，创维电器想不想看到创维产品走入千家万户?我们认为，把创维电器规模做大、把自主品牌做强，应该是创维的最终梦想。但是，2014年就进入空调行业的创维，如今的发展着实让人感到可惜。背靠创维集团，创维空调并没有复制创维彩电的成功，不管线上还是线下，创维空调在行业的竞争力都不佳。如今，创维牵手小米的背后可能也隐藏着以下两点。第一，有了小米的大单，更有利于创维稳定产业链、供应链。第二，自主品牌已经推了多年，至今效果不明显，在市场行业不好的情况下，建设自主品牌，创维更惧怕投入没回报。要知道，建设自主品牌，前期需要投入很多，包括研发资金、核心技术、营销、销售渠道等等。反之，贴牌业务投入较少，单单盈利，现金流稳定。于是，先蛰伏，再发展成为创维不得已选择的最佳途径。

  然而，这条最佳途径，从长期来看，创维是有风险的。一方面，商场上，确实没有绝对的朋友。目前小米的代工厂有TCL、长虹等，创维仅是其中一家。从业务订单上来看，作为代工方的创维是被动的，应该居安思危，有计划的开拓自有品牌业务。另一方面，代工业务对员工容易形成懒怠思想，对渠道拓展、品牌建设等失去积极性，长期下去，创维对市场和消费者的变化知之甚少，产品创新匮乏，届时加强自主品牌的建设也就越来越难。

  如今，国内白电市场已经发展的非常成熟，竞争越来越激烈。企业之间的竞争，归根结底是产品创新的竞争，研发实力的竞争。一个只顾埋头生产贴牌产品，研发创新不足的企业，在市场上又能有多大的竞争力呢?未来走高质量发展需要自主品牌，创维电器又何时能从代工型企业完成蜕变?我们将继续关注。